Заседание клуба «Национальных чемпионов» по вопросам биржевого финансирования
«Для того чтобы компаниям-«национальным чемпионам» было легче разобраться в биржевом финансировании Ассоциация начала подготовку специализированной образовательной программы «Биржевые чемпионы». Участие в образовательной программе будет бесплатным для компаний. Цель проекта заключается в проведении экспертного отбора и оказании поддержки наиболее перспективным быстрорастущим технологическим компаниям в привлечении финансирования с использованием биржевых инструментов. Программа направлена на быстрорастущие технологические компании с выручкой от 1 до 10 млрд руб., обладающие финансовой устойчивостью, а также перспективами роста на стадии расширения и пре-IPO», — заявил председатель правления Ассоциации «Национальных чемпионов» Олег Фомичев.
Идею создания специализированной образовательный программы поддержала первый заместитель генерального директора компании «Иннопрактика», общественный омбудсмен в сфере защиты прав высокотехнологичных компаний-лидеров Наталья Попова. «По данным опроса, проведенного компанией «Иннопрактика» в III квартале 2022 г., в биржевом финансировании в перспективе трех следующих лет заинтересована определенная доля быстрорастущих технологических компаний: 19% — в размещении облигационных займов; 15% — в размещении акций. Кроме того, исходя из результатов опроса, компании очень надеются на государственную поддержку. При этом на текущий момент мы прекрасно понимаем, что зачастую нефинансовые меры поддержки обладают не меньшей эффективностью. В связи с этим создание Ассоциацией «Национальных чемпионов» профильной образовательной программы для быстрорастущих технологических компаний является востребованной мерой. В конечном счете, биржевое финансирование — это не только про деньги. Это также про совершенствование системы корпоративного управления компаний, маркетинговое продвижение продукции и создание программ стимулирования для высококвалифицированных специалистов», — отметила Наталья Попова.
В последнее время тематика биржевого финансирования быстрорастущих технологических компаний все прочнее закрепляется в рамках государственной инновационной политики. Поручения Президента РФ, выданные по итогам проведения двух Советов по стратегическому развитию 18 июля и 15 декабря 2022 г., закрепили приоритет государственной политики за биржевым финансовым обеспечением быстрорастущих высокотехнологических компаний.
Регулятором, ответственным за функционирование и будущее развитие биржевой сферы, является Центральный банк РФ. В этой связи представители Банка России рассказали об актуальных источниках дополнительного финансирования, включая краудфандинг, инвестиционные платформы, цифровые продукты и IPO.
«Многие программы и проекты, которые развиваются сейчас, направлены на поддержку выхода на биржу для малых и средних компаний. Примерами могут быть проект «Сектор роста» на Московской фондовой бирже, что, по сути, является площадкой для публичного обращения бумаг небольших компаний, и краудплатформы, на которых сейчас компании могут привлечь капитал, разместив акции через закрытую подписку. Можно сказать, что это некое Pre-IPO, когда компании могут не только привлечь средства, но в то же время получить опыт, который позволит им в дальнейшем выйти непосредственно на IPO», — обратил внимание Михаил Мамута, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг, член Совета директоров Банка России.
Директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Лариса Селютина в своем выступлении дополнила, что альтернативными источниками финансирования компаний могут быть платформенные сервисы: финансовые, инвестиционные и информационные. По состоянию на конец декабря 2022 г. в реестр операторов инвестиционных платформ включены 64 организации. Объем рынка краудфандинга по итогам 2022 г. составил 20,4 млрд руб. Инвестирование путем предоставления займов (краудлендинг) предлагают 53 платформы, а объем привлеченных средств составил 12,8 млрд руб. Инвестирование путем приобретения ценных бумаг (краудинвестинг) предлагают 17 платформ. В 2022 г. объем привлеченных средств путем приобретения ценных бумаг составил 7,6 млрд руб.
Помимо ранее упомянутого федерального проекта «Взлет: от стартапа до IPO» правительство РФ недавно приняло Концепцию технологического развития России до 2030 г.
«Данный документ очень актуален и представляет собой новый этап инновационного развития страны. В нем фиксируется, что Россия переходит к новому вектору, где важным является становление технологического суверенитета посредством адаптации и разработок новых мер поддержки для компаний», — отметила директор департамента стратегического развития и инноваций Минэкономразвития РФ Валерия Воробьева.
В ходе проведения заседания был также проанализирован китайский опыт биржевой и внебиржевой инфраструктуры для поддержки сектора МСП, который представил первый заместитель управляющего Санкт-Петербургской валютной биржи Михаил Темниченко. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), китайские МСП оказывают огромное влияние на развитие экономики и формируют около 60% ВВП страны. В Китае разработана специальная группа мер по поддержке компаний на этапе выхода на биржу. Помимо крупных бирж (Шанхай и Шэньчжэнь), в этой стране созданы механизмы размещения и торговли ценными бумагами компаний в рамках национальной внебиржевой системы торговли (National Equities Exchange and Quotations — NEEQ), а также специализированная биржа, ориентированная на инновационные и быстрорастущие малые и средние компании (Beijing Stock Exchange – BSE). Около 76% зарегистрированных на BSE компаний — это малые и средние предприятия. Более 80% из них работают в новых стратегических секторах и инновационных производствах. Процедура размещения ценных бумаг на этой бирже значительно проще, чем на других, а требования регуляторных органов ниже.
Сравнивая китайский и российский опыт, Михаил Темниченко, первый заместитель управляющего Санкт-Петербургской Валютной Биржи, заявил, что инфраструктура СПВБ для формирования новых механизмов пополнения акционерного капитала МСП может и готова предложить компаниям внебиржевое размещение на собственной инвестиционной платформе или листинг на льготных условиях в случаях соответствия критериям МСП. Кроме того, сочетание инвестиционной платформы и биржевой площадки в едином контуре позволит сформировать удобный технологический конвейер для организации финансирования компаний МСП на всех стадиях жизненного цикла.
Готовность поддержать компании при выходе на биржу выразили и представители банков. «Кредитные организации, включая «Промсвязьбанк», могут помочь с выпуском облигаций, выступить в качестве андеррайтера. Банк готов активно участвовать в процессе оценке и анализа бизнеса эмитентов для последующей подготовки ценных бумаг к продаже на бирже», — заявила руководитель направления «Финансовые рынки и частный капитал» ПАО «Промсвязьбанк» Юлия Карпова.
Переходя к экспресс-сессии с экспертами биржевого рынка, председатель совета по инвестициям и биржам при АПКИТ (Ассоциация предприятий компьютерных и информационных технологий) и объединении компаний-разработчиков «Руссофт» Геннадий Марголит рассказал об актуальном состоянии фондового рынка и потенциале для биржевого размещения ценных бумаг компаний в России. В ходе его выступления также была озвучена идея, что сама Ассоциация «Национальных чемпионов» могла бы выступить центром компетенций в рамках информирования компаний о биржах и их проектах.
Артур Исаев, председатель совета директоров центра генетики и репродуктивной медицины Genetico, поделился своим опытом по выходу на биржу, который состоялся месяц назад. Председатель совета директоров и старший партнер компании «НЭО центр» Алексей Романенко рассказал о проведении оценки компании при подготовке IPO, акцентируя внимание на факторах, требующих особого внимания. В завершении выступлений спикеров и экспертов, была изложена тема потенциала цифровых финансовых продуктов в рамках развития биржевого рынка, которую представил генеральный директор юридической компании Sagrada legal, Олег Ушаков.
Заседание клуба подытожило обсуждение результатов опроса об интересе быстрорастущих технологических компаний к биржевым инструментам привлечения внешнего финансирования, который был проведен в реальном времени на самом мероприятии. В ходе опроса выявлено, что среди присутствующих интерес к выводу компании на IPO составляет 67 %, в то время как размещение облигаций интересно 55 % опрошенных представителей компаний-«национальных чемпионов». Кроме того, о готовности компаний к публичности при условии оказания им поддержки заявило 78% респондентов.
В обсуждении вопросов по биржевому финансированию приняли участие приглашенные эксперты, среди которых: Олег Фомичев — председатель правления Ассоциации «Национальных чемпионов», Наталья Попова — первый заместитель генерального директора компании «Иннопрактика», общественный омбудсмен в сфере защиты прав высокотехнологичных компаний-лидеров, Валерия Воробьева — директор департамента стратегического развития и инноваций Министерства экономического развития Российской Федерации, Михаил Мамута — руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг, член Совета директоров Банка России, Лариса Селютина — директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России, Юлия Карпова — руководитель направления «Финансовые рынки и частный капитал» ПАО «Промсвязьбанк», Михаил Темниченко — первый заместитель управляющего Санкт-Петербургской валютной биржи, Геннадий Марголит — председатель совета по инвестициям и биржам при АПКИТ (Ассоциация предприятий компьютерных и информационных технологий) и объединении компаний-разработчиков «Руссофт», Артур Исаев — председатель совета директоров центра генетики и репродуктивной медицины Genetico, Олег Ушаков — генеральный директор Sagrada Legal, Павел Охонин — исполнительный директор «Kama flow», Алексей Романенко — председатель совета директоров и старший партнер «НЭО центр» и Андрей Кигим.